안녕하세요. 코인 정보 모아주는 CryptoMedia 주인장 코정모입니다.
요즘 코인트레이더분들 트위터나 텔레그램 조금만 돌아다니다 보면
“Nado 초대코드 구함”, “NLP TVL 또 올랐네” 이런 말 한 번쯤 보셨을겁니다.
Nado는 간단히 말해서
Kraken 만들었던 팀이 새로 만든 온체인 파생 DEX라고 보면 됩니다.
Ink라는 네트워크 위에 올라가 있고,
현물·선물·마진을 한 계정에서 굴리는 유니파이드 마진 구조를 밀고 있습니다.
아직 모두에게 공개된 거래소는 아니고
2025년 12월 현재 기준으로는 프라이빗 알파 단계라
초대 코드 받은 사람들만 조용히 들어가서 쓰고 있습니다.
그런데 최근 Nado 성장세가 좀 심상치 않습니다.
- 알파 시작하고 대략 2주 만에 누적 거래량이 10억 달러를 넘겼고
- 유동성 풀인 NLP에는 100만 달러 이상이 들어온 상태
- 프로토콜 전체 TVL도 700만 달러 근처까지 올라온 상황
- 또한, 포인트 탭도 새로 오픈됐습니다.
여전히 “소수 초대제”인데도 숫자가 이렇게 찍히니까
온체인 관심 있는 사람들 사이에서
“이거 메인 오픈하면 좀 크게 갈 수도 있겠다” 하는 얘기가 나오고 있습니다.
이 글에서는 너무 기술적으로 파고들기보다는
- Nado가 뭐 하는 곳인지
- 어떤 구조를 가지고 있는지
- 지금까지 성과가 어느 정도인지
이 정도를 한 번에 정리해보겠습니다.
1. Nado 한눈에 보기
Nado는 Ink 네트워크 위에서 돌아가는 온체인 파생상품 거래소입니다. 팀은 스스로를 다음과 같이 포지셔닝합니다.
- Ink L2 위에 구축된 중앙호가(CLOB) 기반 DEX
- Spot, 마진, Perps(무기한 선물)를 하나의 계정에서 다루는 통합 마진 구조
- Kraken을 만들었던 핵심 멤버들이 다시 만든 온체인 트레이딩 플랫폼
- 빠른 체결 속도와 프로 트레이더 친화적인 UI, API 제공
현재 시점(2025년 12월 초 기준)에서는 퍼블릭 오픈이 아니라, 초대받은 사용자만 접근하는 프라이빗 알파 형태로 운영되고 있습니다.
2. Nado의 핵심 – Unified Margin이란?
Nado를 다른 온체인 퍼프 DEX와 확실하게 구분해주는 키워드는 Unified Margin입니다.
일반적인 거래소에서는 현물 계정, 선물 계정, 마진 계정이 따로 나뉘고 포지션마다 증거금을 별도로 넣어야 합니다. 반면 Nado의 Unified Margin 구조에서는 다음과 같이 동작합니다.
- 하나의 계정 안에서 현금성 자산, 보유 스팟 포지션, 미실현 손익(PnL)을 모두 통합해서 하나의 마진 풀로 계산
- 이 통합 마진 풀을 기반으로 여러 Perps 포지션과 전략을 동시에 운영
- 계정 전체 리스크를 실시간으로 넷팅해서 관리
이 구조의 효과는 명확합니다.
- 같은 자본으로 더 많은 포지션을 운영할 수 있어 자본 효율이 올라갑니다.
- 현선물 헤지, 스프레드, 베이시스 트레이드 같은 복합 전략에 유리합니다.
- 계정 전체 리스크를 한 화면에서 관리할 수 있어 포지션이 많을수록 체감이 큽니다.
요약하면 Nado는 “CEX에서 쓰던 포트폴리오 마진을 온체인으로 가져온 DEX”에 가깝습니다.
3. CEX급 체결 속도를 노리는 온체인 CLOB
온체인 DEX의 고질적인 문제는 느린 체결과 넓은 스프레드입니다. Nado는 이 문제를 정면으로 풀겠다고 선언합니다.
- Ink L2 위에서 작동하는 중앙호가(CLOB) 엔진
- 체결 지연을 수십 ms 단위로 낮추는 것을 목표
- 체감 거래 경험은 CEX에 가깝지만, 정산과 자산 보관은 온체인
또한 Nado는 프로 트레이더와 마켓메이커를 타깃으로 다음과 같은 기능을 제공합니다.
- 통합 마진 기반 Perps, Spot, 마진 거래
- API Gateway 제공으로 매매 봇 및 시스템 트레이딩 연결 지원
- 시간 분산 매매(TWAP) 등 고급 주문 타입 확장 계획
- 전략 분리를 위한 서브계정, 리스크 뷰 강화 방향성
4. NLP란 무엇인가 – Nado Liquidity Pool과 TVL
Nado에서 자주 언급되는 또 하나의 키워드는 NLP(Nado Liquidity Pool)입니다. 간단히 말해 NLP는 유저가 자산을 예치하고, 해당 자산이 Nado의 마켓메이킹과 청산 메커니즘에 사용되도록 하는 유동성 풀입니다.
- 유저는 USDT 같은 자산을 NLP에 예치
- Nado는 이 자산을 활용해 오더북 유동성과 스프레드를 개선
- 마켓메이킹과 청산 과정에서 발생하는 수수료·수익 일부를 예치자에게 배분
NLP의 특징은 단순 예치 이자를 넘어, “Nado 거래소 자체의 깊이와 실행 품질을 높이는 핵심 인프라” 역할을 한다는 점입니다.
프라이빗 알파 단계임에도 성과는 빠르게 쌓였습니다.
- 2025년 11월 24일 전후 – NLP TVL 100만 달러 돌파
- 여전히 초대받은 소수 알파 유저 중심으로만 운영되는 단계에서 나온 숫자
- NLP 캐파를 200만 달러 수준까지 확장할 계획 언급
5. 2025년 12월 초 기준 Nado 성과 타임라인
5.1 프라이빗 알파 시작과 1억 달러 구간
https://app.nado.xyz/perpetuals
- 2025년 11월 하순, Ink 네트워크에서 Nado 프라이빗 알파 시작
- 초기 소수 알파 테스터들만으로 누적 거래량 1억 달러(100M) 돌파
5.2 5억 달러 구간 – 유동성과 스프레드 개선
- 2025년 11월 말 직전, 누적 거래량 5억 달러(500M) 돌파
- 공식 계정에서 “마켓 깊이와 스프레드가 매일 개선되고 있다”는 메시지 공유
- 이 구간에서 알파 액세스를 점진적으로 늘리겠다는 계획 언급
5.3 10억 달러 돌파 – 2주 만에 찍은 숫자
- 프라이빗 알파 시작 후 약 2주 만에 누적 거래량 10억 달러(1B) 돌파
- 여전히 인바이트 기반 소수 트레이더만 접속 가능한 단계에서 나온 성과
5.4 TVL과 NLP TVL
- 2025년 11월 말 기준 프로토콜 전체 TVL 약 700만 달러 수준
- NLP 단일 풀 TVL 100만 달러 이상
- 알파 유저만 대상으로 한 수치라는 점이 중요
6. Nado 포인트, 에어드랍 구조 요약
에어드랍과 관련해 Nado가 운영 중인 포인트 시스템도 주목할 만합니다.
- 프라이빗 알파 단계에서 Spot, Perps 거래 및 플랫폼 사용에 따라 Nado Points 적립
- 공개된 자료 기준, Nado Points는 향후 Ink의 토큰인 INK로 전환될 예정
- 정확한 전환 비율과 분배 방식은 INK 토큰 출시 전에 공개 예정
에어드랍 관점에서 요약하면 다음과 같습니다.
- Nado는 “실제 거래를 하는 초기 사용자”에게 포인트와 향후 토큰 전환 혜택을 설계
- 단순 접속보다 일정 기간 꾸준한 Perps·Spot 거래 내역이 더 중요한 지표가 될 가능성이 높음
7. 왜 한국 트레이더가 Nado를 봐야 할까
한국 트레이더 입장에서 Nado를 관심 있게 볼 만한 이유는 몇 가지로 정리할 수 있습니다.
- 검증된 팀 – Kraken을 만들었던 팀이 Ink와 Nado를 밀고 있다는 점에서, 실제 대형 거래소를 운영해본 경험이 있다는 신뢰 포인트
- 유니파이드 마진 기반 자본 효율 – 온체인임에도 포트폴리오 마진에 가까운 구조로 자본을 굴릴 수 있다는 점
- 초기 퍼포먼스 – 프라이빗 알파 2주 만에 누적 거래량 10억 달러, NLP TVL 100만 달러 이상이라는 숫자
- 포인트와 에어드랍 인센티브 – Nado Points와 INK 토큰 전환이 공식적으로 언급된 상태라 초기 유저 인센티브 기대값이 크다는 점
물론 리스크도 분명합니다.
- 아직 메인넷 초반 단계
- 고레버리지 파생상품 특성상 손실이 빠르게 확대될 수 있음
- 프라이빗 알파 제품이라는 점을 감안하면 테스트 성격이 강하다는 점
8. 2025년 12월 기준 Nado 요약
마지막으로 2025년 12월 5일 기준으로 Nado를 한 줄씩 정리하면 다음과 같습니다.
- Ink L2 위에 구축된 CLOB 기반 온체인 Perps·Spot DEX
- Unified Margin 구조로 포트폴리오 단위 자본 효율 극대화
- 프라이빗 알파 시작 후 약 2주 만에 누적 거래량 10억 달러 돌파
- 프로토콜 TVL 약 700만 달러, NLP TVL 100만 달러 이상
- Nado Points를 통해 향후 INK 토큰으로의 전환이 예고된 포인트 시스템 운영
온체인 파생상품, 유니파이드 마진, 에어드랍 초기 유입 구간에 관심이 있다면, Nado DEX와 Ink 네트워크의 향후 로드맵을 계속 체크해 볼 만한 시점입니다.
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